美国财经杂志《财富》作家菲利普·埃尔默-德威特(Philip Elmer-DeWitt)近日发表评论文章称,为了平息中国媒体对苹果口诛笔伐引发的舆论风暴,苹果CEO在上个财季的最后一天出面向中国消费者道歉,同时延长了中国市场iPhone手机的保修期。就是因为这一天之内发生的事情,导致苹果随后公布的利润率下滑,由此引发了市场的连锁反应。全文如下: )OP){/
不久前,苹果公司(Apple)公布季报后,我们接触到的几乎所有分析师均指出,苹果公司37.5%的毛利率只达到了最低预期。分析师预测它的毛利率将在37.5%至38.5%之间。毛利率被用于衡量一家公司将销售转变成利润的效率。 UzG[:ic%
ldqLM
对此,分析师们给出了各种解释,但大多都将利润减少归因于来自三星(Samsung)和其他安卓(Android)智能手机与平板电脑制造商日益激烈的竞争。 {ci.V*:"
j:,9%tg
不过,还有一个更简单的答案:中国。 q7\Ovjs0
2C=Q8ayvX
笔者并不清楚无意中提出这种观点的第一个人是谁,因为华尔街的分析师们从来不会承认独家新闻来自竞争对手。 "_1)CDqP
]a'99^?\
• 数据调查机构Asymco的贺拉斯•德迪乌在一篇名为“补仓2”的博客中提到这种观点,文章的时间为4月25日,星期四凌晨2:38。 W7sn+g\
• 当天上午晚些时候,富国银行集团(Wells Fargo)的梅纳德•阿姆在一份客户报告中提供了相同的解释。 BuOgOYh9
• 五天以后,即4月30日星期二,摩根士丹利(Morgan Stanley)的凯蒂•休伯蒂也发表了与此有关的文章。 EGVM)ur
m Y,|J\w@
这种观点认为:在上个财季的最后一天,为了让连续两周每天都对苹果口诛笔伐的中国媒体满意,蒂姆•库克出面向中国消费者道歉,同时还修改了保修与返修政策——如将在中国参加维修的iPhone手机保修期延长一年。 ?-)I+EAnE
I/6)3su%
与此同时,在提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-Q季度报表中,苹果公司登记了4.14亿美元所谓的应计保修开支,对个别未提及的改变“服务政策和其他估算保修成本”所产生的影响进行了解释。而这 4.14亿美元直接来自上个季度iPhone手机所带来的收入,使公司的总体毛利率下降了1个百分点。 $IQw=w7p
u=x+J=AH
摩根士丹利的休伯蒂估计,如果不是由于中国媒体的攻势和库克的回应,苹果公司的毛利率可能在38.4%左右——恰好在其指导范围的上限。 2JGL;U$
7gF"=7{-
如果苹果公布的是更高的利润率,市场第二天又会出现什么样的反应呢?对此,我们可能永远无法知道答案。