天风国际分析师郭明錤昨日发布投资简报,报告称高通旗舰芯片骁龙8 Gen 4在2024年下半年出货量预估为900万颗,相比较骁龙8 Gen 3出货量同比增长50%;单价至180美元(当前约1275元人民币),涨幅15%。 M.-"U+#aD
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郭明錤预估中国市场高端手机(4000人民币以上)的市占率将从2023年的25-30%提升至2024年的30-35%。 8l}1c=A}Vi
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郭明錤认为,高通的股价已在一定程度上反映出苹果开发自有5G芯片的利空消息。 DRqZ,[!+
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随着4Q24的市场动能超出预期,以及2025年AI手机和AI PC的销售增长,高通的前景依然乐观。此外,芯片价格因采用台积电N3P制程而提升,进一步增强了其市场竞争力。 mk7&<M
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附上郭明錤投资简报全文内容如下: (b?{xf'G
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高通今年的手机SoC中,单价与利润最高的Snapdragon 8 Gen 4(SD8G4)在2024年的出货量大部分在4Q24。 }N_NvY
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SD8G4与SD8G3相较,2024下半年出货量增长约50%YoY至约900万颗,单价约增长15%至约180美元,故预期SD8G4对4Q24营收与利润将有显著贡献。 (feTk72XX
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SD8G4出货量显著增长原因,除出货时间较SD8G3久与Samsung需求提升外,也受益于近期中国智能手机市场的变化,包括:中国品牌市占率提升、高端手机占比提升与手机出货量恢复增长。 p a}*E
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中国品牌手机市占率在刚结束的十一长假旺季销售中,达约80%,出货量约增长20%YoY(vs.iPhone约持平)。预估此趋势将持续延续至4Q24。 &//wSlL3
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预计中国市场的高阶手机(4000人民币以上)市占率,将自2023年的25–30%增长至2024年的30–35%。 #r
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中国市场2024年智慧型手机出货量预估可增长至2.8亿部,同比增长3%,预计2025年将持续增长。 1B),A~Ip
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我相信高通股价已反映Apple开发自有5G芯片利空,该公司股价有望受惠于4Q24动能优于预期外,2025年的正向趋势还包括AI手机与AI PC销售增长,此外导致SoC价格提升的另一个原因是采用台积电N3P工艺。 ?#yV3h|Ij